Plastiсs_5_2010

w w w . p l a s t i c s . r u 58 БИЗНЕС-ПРАКТИКА П Л А С Т И К С № 5 ( 8 7 ) 2 0 1 0 Лизинг или кредит? Журнал «Пластикс» продолжает публикацию цикла статей об эффективном лизинге. На этот раз наш эксперт рассказывает о тех факторах, которые следует учитывать при выборе оптимальной финансовой схемы для оплаты оборудования Актуальность вопроса сравнения лизинга и банковского кредита не ослабевает: повышенный интерес к этой теме обусловлен сегодня новыми экономическими реалиями, в которых предприятия вынуждены выбирать наиболее оптимальные и эффективные финансовые инструменты для реализа- ции инвестиционных проектов. Сравнению лизинга и кредита по- священо немало научно-популярных и специализированных статей. Однако любое количественное и качественное сравнение окажется необъективным, если изначально не будут приняты во внимание некоторые факторы. Доступность. С теоретической точки зрения лизинг должен быть доступнее кредита в связи с тем, что лизинговые компании исполняют роль специали- зированного финансового посредника, обеспечивающего предприятиям, в пер- вуюочередь малыми средним, большую доступность к финансированию в срав- нении с банковским кредитованием. В теории для заключения лизинговой сделки не требуются дополнительные способы обеспечения исполнения обя- зательств в виде залогов, гарантий, по- ручительств, задатков и так далее, в то время как при оформлении кредитов это является необходимым условием. Кризис внес существенные кор- рективы, так как в условиях крайне ограниченного спроса на первичное и подержанное оборудование стало затруднительным или даже невозмож- ным использование предмета лизинга в качестве «экономического обеспе- чения» лизинговых сделок. Одновре- менно падение оценочной стоимости предметов лизинга как в отдельности, так и в рамках лизинговых портфелей осложнило привлечение рефинансиро- вания лизинговыми компаниями. На практике многие лизинговые компании отказываются от этого основополагаю- щего принципа лизинга, требуя допол- нительного обеспечения исполнения обязательств по договорам лизинга. Таким образом, не определив требо- вания финансового института к обе- спечению лизинговой или кредитной сделки, нецелесообразно обсуждать ее параметры, включая ценовые. Стоимость. Во многих случаях стои- мостной фактор является определяю- щим при принятии решений. Согласно теории, лизинг в России должен быть дороже банковского кредита, так как основным источником финансирова- ния лизинговой деятельности являются банковские кредиты (по данным рей- тингового агентства «Эксперт РА», за 9 месяцев 2009 года доля банковских кредитов составляла 57,9 процента от общего рефинансирования лизинговой деятельности). Появление любого по- средника, в данном случае лизинговых компаний, неизбежно ведет к увеличе- нию конечной стоимости для лизинго- получателя. Однако при использовании других источников финансирования и высо- ком кредитном рейтинге отдельных лизинговых компаний картина, впол- Фото Arburg Фото Pimpex Plastic Сергей Иванов, генеральный директор ЗАО «ИКБ Лизинг»